Asymétrie des Monnaies : Quel Effet sur la Dette Publique des pays membres de la CEMAC ?

Objet :  L’asymétrie des monnaies est un phénomène qui touche les pays en développement en 
raison de leur dépendance à l’emprunt international libellé en devises et de la faiblesse de leurs 
monnaies. Une telle situation pourrait avoir des effets négatifs aussi bien dans la sphère privée que 
publique. Le présent article a alors pour objet de vérifier si un tel phénomène affecte la dette 
publique dans les pays en développement membres d’une union monétaire telle que la CEMAC. 
Méthodologie : Nous  utilisons  une modélisation  en  panel  dynamique  fondée  sur  l’estimateur  des 
moindres carrés dynamiques à correction d'erreur sur la période 1980-2017. 
Résultats : Nous trouvons que ce phénomène accroît le coût de la dette dans les pays membres de la 
CEMAC seulement à court-terme et est neutre à long-terme. Nous pensons que ce résultat pourrait 
trouver son explication à travers deux canaux, celui des primes de risque, d’une part, et celui du taux 
de change, d’autre part. Une gestion rigoureuse de la dette publique devrait ainsi tenir compte d’un 
tel phénomène afin de minimiser ses effets néfastes. 
Originalité de l’article : L’originalité de  l’article est double. D’une part, nous utilisons une nouvelle 
mesure de l’asymétrie des monnaies fondée sur les données des gouvernements. D’autre part, 
l’étude d’une telle relation n’a jamais été élaborée dans le cadre des pays membres de la CEMAC.