Published July 16, 2026 | Version v1
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Entregabilidade — Do MWh ao MW sistêmico

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O sistema elétrico brasileiro mudou de regime. Os cortes de geração eólica e solar centralizada (curtailment) passaram de 0,5% do potencial em 2022 para 9,3% em 2024, segundo dados verificados do ONS, com projeção oficial de cortes médios de 14,0% a 15,9% entre 2026 e 2029. Em 10 de agosto de 2025, com a geração distribuída cobrindo 44,8% da carga, o ONS comandou a redução total da geração eólica e solar centralizada — não por falta de energia, mas por risco de "perda de controlabilidade".

Esta nota sustenta que o fenômeno não é uma anomalia conjuntural, mas a manifestação de uma ruptura estrutural: em um sistema dominado por fontes variáveis, o MW certificado pela Garantia Física — calculada em base anual — deixou de garantir potência disponível no instante crítico. A nota denomina entregabilidade a propriedade que separa o MW instalado do MW economicamente existente: localizado, temporalmente disponível e compatível com a estabilidade do sistema.

Construída sobre fontes primárias do aparato técnico-regulatório brasileiro (ONS, EPE, ANEEL, MME) e sobre a literatura recente de adequação de capacidade, a análise articula três camadas usualmente tratadas em silos: a física (inércia, força de curto-circuito, controle de tensão, restrições nodais), a institucional (LRCAP, CRCAP, assimetria GD/SIN — do MW declarado ao MW oponível) e a econômica (bancabilidade, DSCR, limites do LCOE, risco contencioso). O nível de corte revela-se tão institucional quanto físico: um rateio comercial que incluísse os recursos distribuídos reduziria em 41% a 50% o impacto sobre os ativos centralizados, sem alterar um único MWh do corte. O ângulo morto mais revelador é a usina hidrelétrica reversível — único ativo que reúne absorção do excedente e robustez síncrona plena, e que segue sem certificação nem produto contratável: o que a métrica não vê, o mercado não paga.

A nota conclui com a economia política do bloqueio — por que uma reforma diagnosticada desde 2017 segue sem implementação — e uma agenda de reforma ordenada por viabilidade política. Cada afirmação explicita seu nível de evidência: fonte primária verificada, inferência com limites declarados ou hipótese a investigar. A lei implícita do novo regime é simples: só o que é entregável existe.

Nota de análise independente. O autor não representa qualquer agente ou instituição do setor.

Abstract (English)

Brazil's power system has changed regime. Curtailment of centralized wind and solar generation rose from 0.5% of potential output in 2022 to 9.3% in 2024, according to verified ONS data, with official projections of 14.0% to 15.9% average curtailment between 2026 and 2029. On August 10, 2025, with distributed generation covering 44.8% of load, the ONS ordered the total curtailment of centralized wind and solar generation — not for lack of energy, but due to a risk of "loss of controllability."

This note argues that the phenomenon is not a cyclical anomaly but the manifestation of a structural rupture: in a system dominated by variable renewables, the MW certified by the Garantia Física (Physical Guarantee) — computed on an annual basis — no longer guarantees available power at the critical moment. The note introduces deliverability (entregabilidade) as the property separating installed MW from economically existing MW: locational, temporally available, and compatible with system stability.

Built on primary sources from Brazil's technical and regulatory apparatus (ONS, EPE, ANEEL, MME) and on the recent capacity adequacy literature, the analysis articulates three layers usually treated in silos: physical (inertia, short-circuit strength, voltage control, nodal constraints), institutional (LRCAP, CRCAP, the DG/grid asymmetry — from declared MW to legally enforceable MW), and economic (bankability, DSCR, the limits of LCOE, litigation risk). Curtailment levels prove as institutional as they are physical: a commercial sharing mechanism including distributed resources would reduce the impact on centralized assets by 41% to 50% without changing a single MWh of physical curtailment. The most revealing blind spot is pumped-storage hydropower — the only asset combining surplus absorption with full synchronous strength, yet still without certification or a contractable product: what the metric cannot see, the market does not pay for.

The note concludes with the political economy of the deadlock — why a reform diagnosed since 2017 remains unimplemented — and a reform agenda ordered by political feasibility. Every claim is labeled by evidence level: verified primary source, inference with declared limits, or hypothesis for investigation. The implicit law of the new regime is simple: only what is deliverable exists.

Independent analysis note. The author does not represent any sector agent or institution.

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Bastien_Erard_Entregabilidade_MW_Sistemico_2026.pdf

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Subtitle (Portuguese)
Uma releitura física, institucional e econômica do regime elétrico brasileiro