Published July 13, 2026 | Version v1
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DEVELOPPEMENT FINANCIER ET CROISANCE ECONOMIQUE EN ZONE CEMAC: UNE ANALYSE DU LIEN DE CAUSALITE

Authors/Creators

  • 1. Laboratoire de Modélisation et de Prévisions Economiques, Université de Douala.

Description

RESUME

La relation de causalité entre développement financier et croissance économique reste débattue, les analyses en coupe transversale et les régressions statiques sur données de panel étant limitées par des problèmes de corrélation partielle et d'hétérogénéité des dynamiques nationales. Cette étude vise à déterminer le sens de causalité entre développement financier et croissance économique dans la zone CEMAC sur la période 1986-2021, en testant successivement l'effet de trois indicateurs financiers la liquidité du système financier, le crédit à l'économie (cbpib) et le crédit au secteur privé (cppib) sur la croissance (pibt), puis la causalité inverse allant de la croissance vers ces mêmes variables financières. Les données sont extraites des bases WDI-GDF et Financial Structure Database de la Banque Mondiale. Après confirmation d'une cointégration faible entre les variables par le test de Pedroni, deux équations réciproques sont estimées selon trois techniques : Pooled Mean Group, Mean Group et Dynamic Fixed Effects. Les résultats du modèle DFE, retenu comme le mieux spécifié, montrent qu'une hausse de la liquidité du système financier réduit la croissance de 6,40 points à long terme et de 16,36 points à court terme ; qu'une augmentation du crédit à l'économie accroît la croissance de 11,05 points à long terme mais la réduit de 57,92 points à court terme ; et qu'une hausse du crédit au secteur privé exerce un effet négatif de 8,09 points à court terme. Dans le sens inverse, la croissance n'exerce qu'une influence marginale sur les variables financières, avec des coefficients généralement inférieurs à 0,10 et des vitesses d'ajustement comprises entre 11 % et 41 %. Ces résultats établissent une causalité unidirectionnelle allant du développement financier vers la croissance, révèlent l'effet contre-productif d'une politique monétaire expansionniste et la faible bancabilité des PME. L'étude recommande un fonds de garantie pour les PME, un encadrement renforcé des microstructures financières et la relance de la BDEAC.

Mots-clés: Développement financier, Croissance économique, Causalité, Panel dynamique, CEMAC

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