CONTABILIDADE SOCIOAMBIENTAL E INDICADORES ESG: EVIDENCIAÇÃO E ASSIMETRIA INFORMACIONAL NO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO

A crescente demanda por práticas empresariais sustentáveis tem ampliado a relevância da contabilidade socioambiental e dos indicadores ESG no contexto do mercado de capitais brasileiro. Investidores, credores, órgãos reguladores, analistas, consumidores e demais partes interessadas passaram a exigir informações mais claras, comparáveis, verificáveis e tempestivas sobre os impactos ambientais, sociais e de governança das companhias. Nesse cenário, a evidenciação ESG deixa de ser mero instrumento reputacional e passa a ocupar posição estratégica na formação de expectativas, na avaliação de riscos, na precificação de ativos e na redução da assimetria informacional entre empresas e investidores. Este estudo examina a relação entre o nível de evidenciação socioambiental e ESG e a redução da assimetria informacional em empresas listadas na bolsa brasileira. A pesquisa propõe metodologia quantitativa, documental e explicativa, utilizando amostra de companhias abertas negociadas na B3, com análise de relatórios de sustentabilidade, relatórios integrados, formulários de referência, demonstrações financeiras, indicadores ESG e métricas de mercado. Como proxies de evidenciação ESG, poderão ser utilizados índices de divulgação construídos a partir de critérios ambientais, sociais e de governança, participação em carteiras sustentáveis, adesão a padrões internacionais de relato e presença de asseguração independente. Como proxies de assimetria informacional, propõem-se medidas como spread bid-ask, volatilidade das ações, liquidez, volume negociado, cobertura de analistas e dispersão de previsões. O artigo discute ainda os avanços regulatórios recentes, especialmente a Resolução CVM nº 193/2023, que dispõe sobre a elaboração e divulgação de relatório de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade com base no padrão internacional emitido pelo ISSB. Conclui-se que a evidenciação ESG de maior qualidade tende a reduzir assimetrias informacionais quando apresenta materialidade, comparabilidade, consistência, verificabilidade e integração com a informação financeira, embora persistam desafios relacionados ao greenwashing, à ausência de padronização plena, à seletividade das informações e à baixa comparabilidade entre setores.