PENGARUH BELANJA MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR ENERGI YANG TERDAFTAR DI BEI

Penelitian ini menguji pengaruh belanja modal (CAPEX), ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada sektor energi di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2024. Menggunakan data panel dengan 204 observasi, variabel dependen diukur melalui Tobin’s Q (dalam transformasi logaritma natural) serta uji robustnessmenggunakan Price to Book Value (PBV) yang diolah melalui teknik winsorize dan inverse hyperbolic sine(asinh). Hasil penelitian menunjukkan bahwa ukuran perusahaan secara konsisten berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sebaliknya, CAPEX dan profitabilitas (ROA) tidak menunjukkan pengaruh signifikan pada model utama. Namun, pada uji robustitas (PBV), profitabilitas ditemukan berpengaruh positif signifikan. Nilai R-squared overallsebesar 0,2153 mengindikasikan bahwa model memiliki kemampuan yang lebih kuat dalam menjelaskan variasi nilai antar-perusahaan dibandingkan variasi waktu. Secara keseluruhan, hasil penelitian mengindikasikan bahwa determinan nilai perusahaan bersifat tidak seragam, di mana ukuran perusahaan menunjukkan pengaruh yang konsisten, sedangkan CAPEX dan profitabilitas bersifat kontekstual serta sensitif terhadap perbedaan proksi pengukuran nilai perusahaan.