Développement financier et croissance économique au Maroc

Cet article tente d'examiner l'impact du développement financier sur la croissance économique via une étude économétrique, estimant un modèle qui lie le Produit intérieur brut marocain aux indicateurs de développement financier. En effet, certains économistes suggèrent qu'il existe un lien positif entre le développement financier et la croissance économique, tandis que d'autres confirment le contraire. À cet égard, cette étude tende d’effectuer une approche en trois étapes : la première étape consiste à vérifier les propriétés des séries temporelles utilisées, stationnarité et ordre d'intégration, en utilisant les tests de racine unitaire de Dickey-Fuller. La seconde étape concerne l'utilisation de la théorie de la Cointégration développée par Engle et Granger pour examiner la relation à long terme entre le produit intérieur brut et les variables qui déterminent le développement financier. Enfin, la dernière étape consiste à mener un test de sens de causalité de Granger dans un modèle à correction d'erreur. Les résultats montrent un ordre d'intégration d'ordre un I(1) pour chacune des séries étudiées. Quant au test de Cointégration, le résultat indique qu'il existe une relation de long terme entre les variables de performance financière et la croissance économique au Maroc durant la période 2002 à 2020 pour 19 observations. Ainsi, le secteur financier n'a qu'une faible influence sur la dynamique de l'activité économique au Maroc. En outre, le système bancaire contribue fortement au financement de l'économie marocaine à long terme avec une faiblesse du marché boursier. Cela signifie que les agents économiques marocains privilégient une orientation vers les intermédiaires financiers pour financer leurs besoins de financement.

Mots clés : Croissance économique, Développement financier, Cointégration, Modèle à correction d’erreur, Maroc.

Classification JEL: C1, C3, E44, G00.

Type de l’article : Recherche empirique.