Expectativas Racionais e Imprevisibilidade ao Nível das Empresas do S&P 100 na Presença de Quebras Estruturais e Dependências Multifatoriais

Aplica-se uma nova abordagem na avaliação do modelo de expectativas racionais ao nível da empresa, conduzido em Nasseh e Strauss (2004), Goddard, McMillan e Wilson (2008) e Rivera Rivera, Martin, Marçal e Basso (2012). Aplicam-se procedimentos econométricos de cointegração em painéis não estacionários que identificam quebras estruturais desconhecidas e admitem correlação entre resíduos e fatores comuns componentes do risco sistemático. Computacionalmente, estende-se a rotina de Gutierrez (2010) para admissão de quebras heterogêneas e aumento do poder estatístico. Os resultados são impactantes na análise do modelo de equilíbrio, com evidências mais precisas sobre a aleatoriedade e relação entre preços e fundamentos.